盛世彩票-令人惊讶的中国违约对官方援助的假设

中国国家支持的借款人未能在周五兑现美元债券上做好准备盛世彩票这有可能推翻官员将采取措施避免与地方当局密切相关的公司违约的假设。青海省投资集团有限公司是一家铝业生产商,该公司被一些分析师视为去年由于其难以支付离岸债务而对政府支持进行评估的领头羊,该公司未能为2月22日到期的优惠券支付汇款。傍晚中国时间。根据QPIG的一位官员的说法,正如发行人所知,他要求不要引用公司政策。根据债券招股说明书,此票据上没有优惠券可用于错过优惠券,暗示它现在处于违约状态。就在12月中旬,标准普尔全球评?#20817;?#20174;CreditWatch中删除QPIG,产生?#22909;?#24433;响,得出结论认为它将“继续得到政府的?#20013;?#25903;持,并能够在未来12个月内履行其短期财务义务,尽管其弱?#31080;?#20934;普尔将QPIG评为B +,低于投资级别四级。
 
 

虽然正在讨论支持位于西部青海省的QPIG,但周五的支付失败表明官员有兴趣在产能过剩的行业中帮助高杠杆借款人。虽然中国的国家政策制定者近几个月公布了一系列支持经济增长的措施,但共产党的高级领导层周五在政治局会议?#29616;?#30003;,解决金融风险仍是2019年的优先事项。投资者似乎没有看到优惠券支付失败,在周五彭博报道此消息之前,QPIG的3亿美元债券到2020年到期的价格约为94美分。消息在消息公布后立即下跌2.5美分,是自9月以来的最大跌幅。一些分析师认为该公司是地方政府融资工具,明显违约可能会更新对LGFV违约的预测,汇丰控股有限公司分析师上个月表示不太可能在短期内这样做。澳大利亚和新西?#23478;?#34892;集团信贷策略主管Owen Gallimore表示,青海省的“错失付款肯定会打击中国地方政府融资体系的情绪,因为到目前为止,政府一直在不惜一切代价支持该行业。” “LGFV违约将带?#27425;?#38505;的?#20302;?#24615;风险,因为它会鼓励其他人遵循。”

在没有任何常规美元收入来源的情况下,与地方当局挂钩的借款人长期以来被视为离岸市场的潜在违约候选人 - 尽管到目前为止官方支持已经产生了差异。来自地方政府融资平台的美元债券通常被中国投资者买入,而且包括QPIG在内的一些压力?#22836;?#34892;人在他们的支付方面表现良好后,去年秋季销售额有所回升现在,错过的付款可能会让投资者重新评估一大堆借款人的价格 - 特别是来自青海的借款人。

标准普尔分析师在12月的报告中写道,“QPIG是青海省最大的铝生产商”,超过三分之二由省政府拥有。“它的信誉对政府很重要,因为违约可能会在整个价值链中产生反响,包括电力和煤炭行业。”

在中国的在岸市场,违约率从2017年到2018年翻了两番,达到创纪录的1200亿元(180亿美元)。其中绝大多数来自私营企业,而非国家企业。对于越来越多涌入中国境内市场的外国投资者来说,QPIG事件可能会强调超出中央政府债券和三家所谓政策性银行出售的证券的风险 - 这些银行合计超过五分之四他们目前的持股

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